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直投股票 更多“活水”在路上
发表时间:2020-05-17 10:26

直投股票 更多“活水”在路上

5月15日,光大理财发布首款直投股票的公募理财产品。
 
记者注意到,今年以来,理财子公司权益类资产配置比例不断提升,PR3风险(平衡型)等级的产品占比提高。
 
理财产品直投股票
 
此次光大理财发布的“阳光红卫生安全主题精选”,风险等级为PR4(中高风险),起购金额为个人投资者100元/机构投资者10万元。
 
在投资主题方面,光大理财称,疫情所导致的社会趋势变化,使得卫生安全主题相关行业如公共卫生安全、线上办公、线上教育、医疗卫生等在未来的2-3年存在较好投资机会。固收类理财产品收益下行趋势下,适当增加权益类资产的配置,可提高组合收益率。
 

信息显示,存续产品中,风险等级为PR4的还有一款工银理财2019年发布的产品——工银财富系列工银量化理财-恒盛配置理财产品,投资性质为权益类,运作模式为开放式净值型,目前产品净值为1.7447。
 
今年以来,理财子公司权益类资产的配置比例不断提升,PR3及以上风险等级产品占比逐渐走高。
 
据中国理财网信息统计,今年开始募集的605只理财子公司发行的存续产品中,风险等级为二级及以下的产品共有211只,风险等级为三级(中等风险)的共有394只。
 
融360大数据研究院分析师刘银平表示,从今年理财子公司发行的理财产品来看,权益类资产的配置比例在进一步提升,PR3风险等级产品占比也明显提高。2020年理财子公司发行的理财产品中,PR3风险等级产品占比为63.76%,而2019年发行的理财产品中,PR3风险等级产品占比为47.06%。
 
多家理财子公司也表示看好股票资产性价比。建信理财认为,短期来看,市场处于底部震荡区间。中期来看,市场大幅上行的可能性不大。随着利率逐步下行,权益类资产性价比突出。
 
交银理财认为,从估值水平来看,自2019年初估值回升后,A股现处于历史中等估值水平,但由于十年国债收益率处于较低水平,使得股票资产性价比相对提升。从股债收益差来看,股票的投资盈利性较2019年初有回落,但仍处于历史中上水平,具有较高投资价值。尤其是最近一段时间,十年国债收益率连续大幅下行,以及股市整体估值的回落,显著提升了A股市场的投资价值。
 
银行理财收益走低
 
融360大数据研究院监测数据显示,4月人民币非结构性理财产品平均收益率为3.89%,环比下跌7BP,连续四个月下跌,创近17个月最大跌幅,同时创近41周新低。
 
理财子公司发行的产品更有竞争力。4月理财子公司发行的理财产品平均业绩比较基准为4.34%,环比下降12BP,比传统银行发行的理财产品平均收益率高出45BP。在披露业绩比较基准的产品中,封闭式产品平均期限为730天,平均业绩比较基准为4.45%;开放式产品平均业绩比较基准为4.01%。
 
5月4日-5月10日这一周内,“宝宝”理财和银行理财平均收益率均再创新低。以货币基金为主的“宝宝”理财平均七日年化收益率为1.7%,环比下降7BP;银行理财产品平均收益率为3.72%,环比下跌7BP。
 
业内人士认为,在流动性宽松背景下,固收类资产收益率持续下降,预计后续银行理财产品收益率仍有下行空间。对于可承受一定风险的投资者而言,可通过多元化配置谋求更高收益,适当配置一些权益类资产。
 
“理财子公司增加权益类资产的配置比例,可为理财产品带来更高的收益率,提升理财子公司的竞争力。”刘银平表示,相对于基金、券商、信托、保险等资管机构,理财子公司在权益类投资领域处于弱势,无论是投资经验还是投研能力都相对欠缺,但权益类投资是理财子公司实现差异化竞争的关键,所以在成立初期积极布局权益类投资,对提升自身投研能力、提高产品收益率、丰富产品种类、率先吸引一部分中高风险偏好的投资者有帮助。
 
光大证券银行业首席分析师王一峰认为,对于银行理财子公司而言,单纯依靠固收类投资无法获得持续且有竞争力的收益,也难以满足不同风险偏好客群的需求,做好信用下沉、丰富产品体系成为打造产品竞争力的主要抓手,逐步提升权益类资产配置是必然趋势。理财子公司建立高度市场化的投研团队尚需时日,更有可能通过被动投资的方式或与其他机构合作切入权益类投资,初期阶段指数类和FOF/MOM是合意之选。


 

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